7月30日下午，中智咨询2020年上市高管薪酬报告试读会在上海成功举办。中化国际、宝钢股份、复星集团、申能股份、东方希望集团、上海贝岭、克劳斯玛菲机械、雅运化工、浙江东方金融、浙江英特集团等十多位企业管理者参与会议，对中智咨询发布的 《2020年A股上市公司高管薪酬研究报告》 （以下简称报告）进行深入探讨，并提出改进方向和建议。
本次试读会参会企业是从300多家报名企业中精心挑选的十四家企业，以保证企业性质和业务领域的多样性，有以中化国际、宝钢股份为代表的中央企业、以申能股份等为代表的地方国企、以上海贝岭为代表的合资企业和以复星集团等为代表的民营上市公司，参会企业涉及制造、能源、金融、交通运输、批发零售等多个行业，行业覆盖面广，为中智咨询倾听市场声音，完善《报告》提供了新思路、开拓了新视野。
现精选本次试读会两个环节的精彩观点，展示如下：
一、报告领读分享
试读会上，中智咨询研究院副院长王嘉分享了本次高管薪酬报告相较于市场上同类型报告的异同。
相同之处：
1.全面覆盖市场整体：同样基于所有A股上市公司公开数据，完整呈现市场整体水平，为宏观思考与决策提供有力支撑；
2.精准聚焦细分维度：同样精准聚焦到企业、 岗位等小颗粒度数据，为企业对标与优化形成切实参照。
特别之处：
1.关注疫情影响下的发展趋势：关注疫情对宏观经济环境和资本市场的影响，从长时间段（2016-2020）发展趋势及短时间点（2020年）变化情况两方面，进行思考与分析；
2.紧密围绕高质量发展主线：以提升上市公司质量作为主线，贯穿整本报告的讨论，讨论内容从相关政策到市场趋势、从企业整体表现到具体应对举措均有所涉及；
3.形成立体化视角互相印证：从企业经营业绩表现、高管薪酬总额投入和具体岗位薪酬的宏观、中观和微观三种视角，观察印证三者的勾稽关系；
4.强化数据画像与动因分析：对数据进行系统梳理，精准描绘数据画像，并强化数据变化之后的动因总结，定量分析高管薪酬与不同方面指标的关联性；
5.提炼具体举措和建议：基于中智咨询多年经验，结合企业高管和HR所关心的具体实操问题如高管定薪策略等，提出切实有效的策略指引和实施参照。
二、分享与讨论环节
分享与讨论环节，参会者先后分享对于报告的看法和建议，以及所在企业高管薪酬激励的实施现状和问题困惑，中智咨询研究院王嘉老师进行了有针对性的解答，现场讨论热烈，互动频繁，参会者表示收获很大。以下就参会企业提出的典型问题与中智咨询的相应解答做简单分享：
Q1:关于高管薪酬中的对标问题：中化国际、浙江英特集团等企业参会人员，关注高管薪酬在进行外部竞争力分析时，该如何选择对标企业的问题。
A1: 高管薪酬水平 从表面上看是个数据水平问题，但本质上是个整体策略问题。报告中高管薪酬宏观篇带大家讨论了高管薪酬水平与企业业绩表现的关系。从数据分析上看，有高弹性、高稳定、高成长等策略；高弹性、高成长性的高管薪酬策略有助于提升企业的业绩表现，优于高稳定性的高管薪酬策略。
因此，企业在使用“业绩薪酬双对标”时确定高管薪酬，更加需要关注投产效率视角，而不仅仅关注一个水平问题。此外，在高管薪酬对标企业的选取上，比员工薪酬更为复杂；除了一般根据行业、规模、区域、级别、岗位价值等因素进行综合的筛选和组合，对异常样本数据需要深入挖掘原因后，再考虑是否剔除，以提升高管薪酬外部对标的合理性。
Q2:关于高管薪酬的结构：复星集团、雅运化工、浙江东方金融等企业提出了高管薪酬结构的相关问题，想了解市场上高管薪酬的结构比例，什么样的薪酬结构激励能够有利于公司治理。
A2: 首先，本次报告中并未包含高管薪酬的结构，主要原因在于此次报告以上市公司信披的数据为基础，而不是一般薪酬报告的“调查数据”；未纳入信披范围的，未采用统一口径收集的数据均不在本报告中反映。
其次，高管薪酬结构在设计安排上也有多种方法。欧美企业倾向于将股权按一定时间的市场公允价值折算为现金后纳入结构比例的设计，且欧洲企业与美国企业也存在较大差异，美国企业的基本薪资（base pay/fixed salary）一般占比总薪酬在十几到三十之间。如果按照正常的现金收入来看，中国企业倾向于与欧洲企业采用较为相似的结构策略，基本薪资与年度绩效的比例基本设定为1：1。
此外，为更好地提供专业服务，中智研究院会考虑后续研究发布世界500强标杆企业高管薪酬激励的案例集。
Q3:关于高管的中长期激励：申能股份、宝钢股份、上海贝岭、克劳斯玛菲机械等企业对于 高管中长期激励 计划十分关注，提出了高管激励占比、激励工具的选择及行权、激励效果该如何评估等问题。
A3: 从高管薪酬竞争力、企业成本支付、高管收入个税缴纳等方面来看，中长期激励计划有其必要性；而且在国际一流企业中LTIP（Long Term Incentive Plan）是非常通用的高管薪酬组成部分。为更好地展示中智对于中长期激励的研究成果，中智研究院将在年内发布《A股上市公司中长期激励研究》专项报告。
高管在实施中长期激励的时候，需要结合企业自身特点、不同发展阶段、激励目标选择有效的工具组合，这里的组合可以是现金与股权的组合，也可以是不同类型股权激励工具的组合。
此外，已经实施高管中长期激励的企业，激励计划实施一定阶段后，建议企业需要对实施效果进行评估，有时效果评估甚至比前期的方案设计更为重要，可以避免企业在当前激励效果不佳的情况下盲目更换激励工具。
试读会上，参会嘉宾给予《报告》高度认可和评价，一致反映中智咨询高管薪酬报告，高屋建瓴、观点鲜明。与此同时，也为《报告》提出了宝贵的建议和改进方向，中智咨询团队正在根据建议夜以继日的完善中，完整版定稿后将会给出定价及购买渠道，敬请期待。
同时，为回馈广大读者，我们从经营业绩和薪酬水平两个视角分别编制了两个不同版本的精华版报告，识别下方二维码即可下载中智咨询《2020年A股上市公司高管薪酬研究报告》（精华版）。
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